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深度专访丨十大网赌网址尹佳音:资本寒冬下我们的投资黄金时期
作者:管理员    发布于:2019-01-17 14:00:16    文字:【】【】【

 尹家寅认为,任何大趋势都有很多小趋势。这些小趋势有时比大趋势更早,捕捉这些小趋势也具有重要价值。

“资本冬天”成为2019年初最热门的词汇。在如此大的环境下,风水不再是投资者关注的焦点,而且项目讨论的重点已经回归到了价值。但实际上,这种投资理念已在基础产业中实施,十大网赌网址是一家专注于光电子和半导体设备领域的工业投资机构。

作为十大网赌网址的执行合伙人兼总裁,尹家银刚刚在2018年底赢得了中国工业创新年度投资者的荣誉。作为为公司带来更大价值的一种方式,她拥有绝对的话语权。

公司战略,不是“轻微”而是“战争”

尹家寅的心态在这些年里发生了很大的变化。

五六年前,尹家寅曾经很少招聘女性员工。因为她是女性,她可以更深刻地理解家庭和事业之间平衡的难度。现在,对她来说,平衡是更好的掌握,书法,油画,马拉松等,这些兴趣使她的能量更加丰富,而变化主要来自于她自身的进步。

尹家寅承认,这种心态的变化也可以给公司带来更多的快乐;同样,十大网赌网址本身也发生了变化和促销,这反过来影响了尹家寅。

作为中国光电子领域为数不多的工业基金之一,十大网赌网址自2008年开始实施相关储备,并于2010年正式开始作为光伏基金工作。尹家寅回忆称,由于国内产业链不完善,公司发展程度低,核心技术短。虽然光伏领域一直是世界上的一个大产业,但它在中国甚至不能称之为“产业”。

此外,光电子产业和半导体产业相对类似,它们都是技术密集型和资本密集型产业,需要大量资金。按通用标准,生产线投资额超过300亿元,投资额巨大。在微笑曲线中,此类中流的毛利率仅为10%左右。因此,只有大企业才有足够的资金投入这些目标,工业投资机构的投资仍有一定的门槛。

从理论上讲,很难以资本的形式进入这个行业。然而,十大网赌网址在这个过程中逐渐探索了适合自己的道路。十大网赌网址将这一方向称为“核心,屏幕,设备和组合”,“核心”是指半导体行业,“屏幕”是指光电产业,“设备”是这两个行业的上游设备,“他“代表着整个行业。

简而言之,十大网赌网址的重点目前是芯片和光电子行业的上游材料和设备。

这一细分市场也是国内光电子和半导体行业中最薄弱的环节。芯片行业和光电子行业都符合微笑曲线。与中游10%的毛利率相比,上游设备和材料的毛利率可达30%~50%,具有较大的想象空间。

从成立之初到现在,公司向设备和材料的垂直领域的转变是一个渐进的过程。十大网赌网址已经做了加法和减法。从一开始,直到最近三年,定位还不是很清楚。用尹家印的话说,所谓的公司战略不是“轻微”而是“战争”。只有当它不断地运行并理解时,它才知道你真正想要做什么。 TR

从1.0到2.0,十大网赌网址的海外漏斗和行业整合

十大网赌网址在10年的产业投资经验下获得了专业的人才积累和项目经验,但最大的收获是产业链的投资基础。

尹家银将十大网赌网址分为1.0和2.0阶段,1.0位定位核心在产业链中。

虽然“设备和材料领域”的核心重点已经细分,但实际上可以进一步划分。尹家银说,只有OLED(有机发光半导体)模块侧设备可分为装配,装订,热弯,测试等设备,可分为韩国,台湾,日本和中国。十大网赌网址可以更专注。例如,在设备中,我们在热弯设备领域进行了非常深入的行业研究。例如,在测试设备领域,中国可能只有五个,韩国只有三个。每个海林都看到了它。它已经对行业进行了深入的研究,在一个领域做好工作是最重要的。

在这个过程中,不仅有经验,还有更多的项目。有些项目可能来自同一行业。在十大网赌网址选择其中一个作为目标后,它仍然与其他几个保持着关系,每个人都将共同发展。这也是海林产业整合的初衷,也是十大网赌网址的2.0阶段。

在海林的2.0阶段,有两个关键词,一个是海外愿景另一个是产业链整合

作为一家工业投资机构,十大网赌网址与行业同行一样,将面临行业细分后“漏斗”变小的问题。尹家寅认为,解决这个问题的办法是“走出去”。十大网赌网址已经获得了一定程度的海外投资和并购,并逐步转移资本漏斗。

尹家银表示,十大网赌网址的部分LP(有限合伙人)也是该行业的龙头企业。这些龙头企业对生产和技术的需求在很大程度上反映了国内产业需要弥补的缺陷。通过这些渠道,十大网赌网址可以更准确地筛选海外目标;此外,十大网赌网址正积极与京东方,台积电,紫光等领先企业进行沟通,了解他们认为哪些材料和设备最为稀缺,哪些更加依赖国外进口,再寻求小而美,能够整合目标企业。

产业链的整合不仅仅是生产能力的整合。十大网赌网址的三位一体运作模式主要包括“一个基金+一个行业+一个园区”,一个基金是特殊产业基金;一个行业是基于自己的工业资源和团队结构。关注优势产业;园区是指优势产业所在的高科技工业园区。

这种产业集群优势可以从根本上增强特定地区主导产业链的整体竞争优势,从而使产业不再仅仅依靠单边推动政策或资本来实现增长和增长。在这个过程中,公司已经获得了生产能力的释放。地方政府已经获得了技术领先和装备精良的产业。双方一体化和产能的结果已达到“1 + 1> 2”,而海林的投资也取得了更大的成果。

定位是资本,但十大网赌网址有更开放的角色定位

在整合过程中,十大网赌网址仍然扮演着资本的角色。

尹家银坦言:“虽然十大网赌网址现在具有一定的产业整合能力,但从定位的角度来看,我们不是主角。所收购的项目仍在运作中,整合的结果也需要运营。因此,我们将在中国寻找具有能力运营能力的团队或项目,然后与这些合作伙伴合作,整合外国项目。“

她认为资本在企业中的参与在很大程度上取决于股份的比例。如果它成为项目的主要股东,自然有义务承担更多的决策和运营责任。正因为这个原因,海林才投资。定位将更加开放。

即使作为配角,十大网赌网址也可以在产业整合过程中为更专业的团队提供更专业的服务。例如,在海外收购中,至少十大网赌网址在法律,金融和海外调整方面更为专业。这些贡献极大地影响了团队运营的决策。

此外,十大网赌网址还有其他参与运作模式。尹家银表示,无论是北京的孵化器项目还是已经落户合肥和阜阳的工业园区,十大网赌网址都是直接参与控股股东,团队主导决策。即使在未来,也不排除成为一家深入参与该行业的综合上市公司。

首都冬季将带来波动,但2019年仍是十大网赌网址的黄金时期 尹家寅从未想过男女在生意上有任何差别。相反,她认为两者是趋同的。成功的企业家和投资者必须具有理性和情感的性别观点。就像她的性格一样,她目前对“资本冬天”的判断也充满了理性。

尹家银认为,从二级市场开放商业环境的变化来看,2019年的“寒冬”是不可避免的,但寒冷冬季带来的影响需要投入到行业中。对于半导体和光电子产业,或海林的投资,2019年是“黄金时期”。

首先,在2019年,行业革命背后的技术趋势是5G技术的改进,这将为3C产业带来巨大的产品创新。作为3C产业的上游,半导体和光电子产业以及更多的上游半导体和光电设备领域将受到影响。尹家银认为,5G的商业概率将从2020年到2022年进入爆发期,设备爆炸期将更加先进,因此2019年是一个非常重要的时间节点。

除了5G,国内产业的发展也非常重要。无论是半导体还是光电子领域,尽管中国在顶尖技术方面没有优势,但作为制造大国,中国在下游设备制造业中占有一席之地和重要的声音。十大网赌网址海外目标,甚至中国70%的订单来自中国,这极大地促进了投资和并购。

虽然在较冷的环境下,一级市场的价格不会迅速下降,但十大网赌网址仍将在2019年投入更多项目。这种信心更多来自2018年的积累。无论是与上市公司的合作还是深层次的机会整合产业链,2018年的准备工作是十大网赌网址2019年自信心的基础。

尹家银认为,任何大趋势下都有许多小趋势。这些小趋势有时比大趋势更早,捕捉这些小趋势也具有重要价值。

[后记]在采访结束时,作者问尹家寅女士是否喜欢投资。她毫不犹豫地回答“我喜欢它”。感情可能是唯一可以描述她语气的词。

(来源|亿欧元网络)

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